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追寻非理性的进化烙印_财经频道_东方资讯

发布日期:2020-09-23 14:37   来源:未知   阅读:

引子

前一些时候,上交所公布了一个统计,2016年1月至2019年6月不同类型账户的年化收益情况。他们还把收益进行了归因,择时,选股和交易费用。

所以,每个菜鸟在刚进入这个市场的时候会被教育“不要追涨杀跌”,但是,只要盯盘,每个人都像中了魔咒一样,忍不住地想去交易。即便是经验丰富的专业投资者,只要抑制交易冲动的框架被击溃,他的表现和普通投资者没有什么差别。

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这就好比,我们一方面知道过量的甜食不好,但是又抑制不住自己胡吃海塞的冲动。我们到底是怎么了?前者有基因层面的解释,追涨杀跌方面也有么?

比较有意思的是,所有类型投资者的平均择时收益都是负的,无论账户规模收益大小,还是研究能力强弱。股票投资要获得正收益,就要靠选股,1000万元以上的散户、机构投资者还有公司法人投资者的平均选股能力比较强,他们的选股收益为正。

想必很多投资者都有这样的经验:打开交易软件,看着上下波动的资产价格,有很强的冲动去交易。最为基本的心理模式是:追涨杀跌。这种心里模式十分普遍,不但普通投资者如此,专业投资者也是如此,只不过后者掌握了一些专业方法可以有效地抑制这种心理。

文/沧海一土狗

无论从行业共识,还是统计结果上来看,每个投资者都应该减少交易,回避择时,避免追涨杀跌,股票市场应该表现出较低的成交量,但实际结果恰恰相反,市场的成交量很高,投资者们有着极高的交易热情。

心理学中有一个著名的概率学习实验,被试面前放了两盏灯(红灯和绿灯),研究者要求他们预测,在每一次试验中哪一盏灯会亮,一品轩香港高手论坛。这样的预测要做很多次。回答正确的话,他们会拿到钱作为奖励。

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